距离上一次宣布上调存款准备金率9天之后，中国人民银行19日晚间发布消息，决定11月29日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　　　如此密集的政策出台，在近几年央行货币政策操作中相当罕见。分析人士认为，央行此举体现了进一步收紧流动性、管理通胀预期的意图，我国货币政策向常态方向回归的态势已确定无疑。
　　频繁上调加强流动性管理
　　　　这是央行本月内连续第二次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是央行今年以来第五次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。
　　　　交通银行首席经济学家连平接受记者采访时认为，央行如此频繁的上调准备金率，其首要目标意在对冲当前银行系统的过多流动性。“10月份我国新增外汇占款数据还没有公布，但从前几个月来看，外汇占款正在逐月增加，这给银行系统治理流动性泛滥带来不小压力。”连平说。
　　　　央行也指出，此次上调意在加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。
　　　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，央行此次上调存款准备金率有很强的针对性，具有预警性意味。“目前处在非常时期，信贷超常规增长就要用超常规的手段来解决，所以才会频频上调。”谭雅玲说。
　　　　数据显示，前10月我国新增信贷额接近7万亿元，距离年初制定的7.5万亿元信贷目标仅有一步之遥。而根据银行放贷规律，年底往往会成为放贷高峰期。就在过去两个月，银行每月新增信贷额均在接近6000亿元的高位。粗略估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右。
　　落闸收水控制物价上涨
　　　　专家指出，在物价屡创新高的当口，央行连续动用准备金率，这其中也有控制物价上涨的目的。
　　　　“这是央行针对当前通胀形势判研后所做出的准确决定，说明后期通胀压力比较明显，显示出货币当局对物价上涨的担忧。”中国人民大学经济学院院长杨瑞龙接受新华社记者采访时表示，通货膨胀从根本上讲是种货币现象，通过提高准备金率，减少银行可贷资金，可起到收紧流动性的作用，最终起到控制物价的目的。
　　　　自今年7月份以来，我国居民消费价格指数（CPI）涨幅连续四个月超过3%这一年初确定的全年通胀目标。10月份，CPI同比更是上涨4.4%，涨幅创25个月以来的新高。分析人士认为，除了自然灾害频发等因素外，过于充裕的货币亦是其背后的重要推手。
　　　　“尽管目前通胀水平的上升与众多因素有关，但其中最为重要的原因是去年以来过度宽松的货币政策所释放的流动性过剩。”亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健称。
　　货币政策正走向“稳健”
　　　　分析人士认为，央行在短短10天内两次决定上调准备金率，其背后显示出我国货币政策正在由宽松向稳健方向转变。
　　　　“央行紧缩流动性的货币政策大方向已确定无疑。”杨瑞龙说。
　　　　“从加息和上调准备金率货币政策组合拳的轮番使用上可以看出，尽管高层未对当前我国货币政策总基调是否变化有论及，但在细微操作上，央行货币政策已经从两年前开始的适度宽松向逐步稳健方向转变。”连平说。
　　　　庄健也认为，中国经济今年实现10%左右的增长已是大概率事件，明年经济增长也有着较为扎实的基础。在此背景下，宏观调控的重点已由“保增长”转向“防通胀”和“调结构”，而货币政策也正从“适度宽松”转向“稳健”或常态。
　　　　至于今后央行货币工具将如何使用，连平认为，由于当前加息工具在使用空间上相对有限，央行货币政策未来仍较为倚重准备金率上调这一数量型工具。并且在连续上调准备金率后，短期加息的可能性不大。
　　>>>影响
　　房企融资更难或被逼降价
　　　　渤海证券分析师杜征征表示，本次上调存款准备金率，冻结商业银行共3500亿元资金，息差收入会有所减少，利润也随之会减少。由于整体可贷资金的减少，也会引起对房地产这类受宏观调控的行业的贷款规模及增速进一步下降；持续地上调准备金率对地产企业融资产生了一定的压力。
　　　　资深房地产研究专家陈国强表示，央行上调存款准备金率并不是针对房地产，但是对房企的影响会比较明显。存款准备金率上调收缩了银根，对于房地产企业来说资金供给将受明显影响。存款准备金率上调会给房地产企业带来明显压力，房价有下调的预期。
　　股市不会受到太大的影响
　　　　央行上次提高准备金率的第二天，出于对物价走高及货币政策未来走向的担忧，沪深股市冲高回落，并在此后几个交易日内持续下挫，市场对政策收缩已提前作出反应。有市场人士认为，此次准备金率上调并没有超出市场预期，尽管可能对市场产生负面影响，但冲击力不会像上次那样猛烈。
　　　　在我国金融体系内，股市流动性与银行流动性分属不同领域，股市流动性以客户保证金为主，其变动与投资者对市场走势的预期有关，不会直接受到准备金率调整的影响。因此，此次准备金率上调对股市的影响更多地体现在心理层面上。
　　>>>展望
　　年内加息可能性不会减小
　　　　对于下一阶段货币政策走向，兴业银行资深经济学家鲁政委称，虽然央行连续上调存款准备金率，但并不意味着调整已经到位，存款准备金率至少还会有1-2次调整，而且年内加息的可能性也不会因此而减小。
　　　　中央财经大学金融学院教授郭田勇也表示，由于加息对实体经济带来影响更大，央行更侧重数量型工具，但未来视通胀情况依然不排除加息可能性。