随着国家金融政策的变化，单一的、原始的银行融资渠道愈发不能满足城市建设的需要，显现出融资成本较高，资金来源有限的问题，发行债券已成为各城市筹集建设资金的重要来源。加强企业集合债融资工作，也是我们下段工作的重中之重。
　　　　发行企业债券的优势和现状
　　　　企业债券是指企业依照法定程序公开发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和其他企业发行的企业债券。我国的企业债券发行工作则由国家发改委牵头，会同人民银行和中国证监会采取条件核准制进行管理。
　　　　与银行贷款、发行股票等其它形式的融资方式相比，企业集合债的优势在于：
　　　　1、能在短期内迅速筹集巨额资金。我市拟发行申报的一只集合债券在3亿元人民币以上，现金流量稳定且投资项目好的企业，能获得更大的发债额度。
　　　　2、利率低、发行费用低。以10年期的债券为例，成本平均比银行贷款低1.5-2个百分点；企业发行债券后，一年付息一次，也可到期一次还本付息。成本固定，一定多年不变。
　　　　3、在使用优势方面：满足企业不同需求。企业债券期限比较灵活，超长期可达到15年。还可灵活多样的设计，满足企业不同的融资需求，既可用于项目建设，也可用于调整债务结构，甚至于资产购并。
　　　　近几年，我国企业债券市场正处于较快发展时期，每年的发行规模都有较大幅度的增长，截至2010年底，企业债券余额已超过4800亿元，形成了一定的市场规模，企业债券交易市场已形成以银行间债券市场为主、证券交易所市场为辅的双市场结构。2011年全国企业债券发行节奏明显加快，共有193家企业累计发行了198期企业债券，合计发行5250亿元。同时，企业债券的品种也不断丰富和创新，发行人由大型央企逐步扩大到地方国企和民营企业，涵盖了交通、能源、电信、消费和公用事业等众多领域。同时，陆续出现了浮息债、附权债、无担保债、抵押担保债和质押担保债等多种形式。
　　　　我市企业债券融资难点
　　　　去年4月份以来，随州市发改委组织符合条件的中小企业，以按照“统一冠名、统一申报、统一利率、统一担保、统一评级、统一发行、分别负债”的方式，发行中小企业集合债。通过对全市企业债券融资工作进行系统摸底调查，掌握了各重点优质企业的相关情况。就企业调查的结果看，主要难点集中在：
　　　　一是企业债券的优势行业发债规模小，发债积极性高的企业发债条件不够，发债够条件的积极性不高。地方企业发行债券大部分集中在交通、能源、城建这三大行业，而我市得优势在汽车及零部件、农产品加工行业，能源、交通行业几乎没有，交通行业这一在其他地区特别是中部省份占主要发债份额的领域，在随州发行企业债券还是空白。另一方面，能发行企业债券的优质企业一般都是银行信贷部门长期追逐的对象，企业往往偏好于选择简单传统的银行贷款融资，放弃程序相对复杂但利率较低的债券融资。
　　　　二是企业债券融资地区差距明显。2010年以来我省武汉、襄阳和黄石成功发行了城投债券等多只债券，随州地区则起步晚，城投债还处于申报阶段。对企业集合债券的特点和优势认识也有不足，与其他市州如襄阳、黄石比有明显差距，不利于我市经济形成多极增长的局面。
　　采取综合措施打破融资难瓶颈
　　　　企业集合债要做的工作千头万绪，是一项系统工程。我们认为，对融资平台应该本着“规范不是禁止、发展不是停滞”的原则，积极稳步推进我市投融资平台直接融资工作，采取综合措施，全力推进我市企业债券融资工作。
　　　　一要领导挂帅，住点包企业，切实帮助企业度过关节点。可以适时召开企业专题分析会，把脉问诊，一事一议，步步为营，直至问题的圆满解决。
　　　　二要加强政策扶持，提高企业利用企业债券融资的积极性。为降低企业发行债券成本，鼓励企业通过债券市场融资，建议设立企业债券发行工作专项扶持资金，由市财政出资，对拟发债企业的债券担保、评级等环节给予资金扶持。
　　　　三要加强重点突破，积极推进我市重点企业债券融资工作。对能在第一批发行集合债的企业，可借鉴山东、安徽、湖北武汉等地区的做法，由财政垫付补交的所得税。企业债券发行一旦成功，财务指标就要按时在上海、深圳交易所挂出，财务制度自然变得规范、透明。每年企业所得税足量、按时入库，也同时归还了由财政垫付的资金。税收大幅增加，对地方财政、对企业的经济发展将是一个全新的提升。
　　　　四要相关部门通力协作，共同完成。债券担保采用的是信用担保方式。按照武汉中小企业集合债的发行思路，寻找优质大型担保公司作为合作对象，采用“六统一”的方式，彻底打开我市中小企业融资难的瓶颈。
　　（作者单位：随州市发改委）
　　梅文斌